ZARZA We are Zarza, the prestigious firm behind major projects in information technology.
Ouvir "A decisão da Superquarta não trouxe mudanças em relação ao que já se esperava"
Sinopse do Episódio
Nos Estados Unidos, houve uma redução de 0,25 p.p. na taxa de juros, indo agora para 4,00% a 4,25%, acompanhada de um discurso que promete novas reduções ainda este ano, encerrando 2025 provavelmente com a taxa abaixo dos 4,00%. Chamou a atenção do mercado a divergência do novo indicado ao Federal Reserve pelo presidente Donald Trump, que votou por um corte maior, de 0,5 p.p..
Aqui no Brasil, a Selic foi mantida em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária, também sem grandes surpresas. Havia expectativa de que o comunicado divulgado junto com a decisão fosse mais ameno, o que abriria espaço para uma redução em dezembro. No entanto, o tom foi bastante “hawkish”, como se diz no mercado, ou seja, sem dar espaço para discutir cortes de juros no curto prazo, mesmo com a melhora recente no cenário externo e no câmbio. Assim, a chance de corte em dezembro é pequena e talvez nem aconteça no início do ano, já que o comunicado trouxe previsões de inflação mais alta por um período prolongado.
Esse cenário mexe bastante com a economia brasileira. A taxa de 15% ao ano torna mais complexos os investimentos, a expansão da produção e o capital de giro das empresas. Pelo lado da demanda, o consumo começa a ser ainda mais afetado, como mostram as quedas recentes nas vendas do varejo. O crédito para as famílias fica cada vez mais caro, dificultando ainda mais. A única variável que continua em expansão são os gastos governamentais, justamente a principal preocupação do Comitê de Política Monetária. Esse aumento de despesas amplia o déficit público, eleva o endividamento e gera pressão inflacionária, sustentando juros elevados.
É um quadro que precisa ser tratado para que as taxas de juros possam começar a cair. Mas o cenário fica ainda mais difícil porque 2026 será ano de eleição, e em anos eleitorais, em geral, a responsabilidade fiscal tende a ser deixada de lado para atender aos anseios de governantes que buscam reeleição ou querem eleger seus indicados. As perspectivas para os juros no país, portanto, permanecem bastante complexas.
Aqui no Brasil, a Selic foi mantida em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária, também sem grandes surpresas. Havia expectativa de que o comunicado divulgado junto com a decisão fosse mais ameno, o que abriria espaço para uma redução em dezembro. No entanto, o tom foi bastante “hawkish”, como se diz no mercado, ou seja, sem dar espaço para discutir cortes de juros no curto prazo, mesmo com a melhora recente no cenário externo e no câmbio. Assim, a chance de corte em dezembro é pequena e talvez nem aconteça no início do ano, já que o comunicado trouxe previsões de inflação mais alta por um período prolongado.
Esse cenário mexe bastante com a economia brasileira. A taxa de 15% ao ano torna mais complexos os investimentos, a expansão da produção e o capital de giro das empresas. Pelo lado da demanda, o consumo começa a ser ainda mais afetado, como mostram as quedas recentes nas vendas do varejo. O crédito para as famílias fica cada vez mais caro, dificultando ainda mais. A única variável que continua em expansão são os gastos governamentais, justamente a principal preocupação do Comitê de Política Monetária. Esse aumento de despesas amplia o déficit público, eleva o endividamento e gera pressão inflacionária, sustentando juros elevados.
É um quadro que precisa ser tratado para que as taxas de juros possam começar a cair. Mas o cenário fica ainda mais difícil porque 2026 será ano de eleição, e em anos eleitorais, em geral, a responsabilidade fiscal tende a ser deixada de lado para atender aos anseios de governantes que buscam reeleição ou querem eleger seus indicados. As perspectivas para os juros no país, portanto, permanecem bastante complexas.
In God we trust